继上周停滞1年半的央票再次出山，央票加正回购的组合拳便已经形成。不过，昨日在公开市场上，央行加强了“两拳”的重量，共向市场回收790亿元的流动性。

　　央行公告显示，在公开市场招标发行270亿元3个月期央行票据以回收市场流动性，并伴随520亿元正回购操作。本期央票价格、参考收益率均不变，分别为99.28元、2.9089%，规模较上期(5月9日)100亿元3月期央票明显增加；正回购中标利率不变，为2.75%，规模较上期370亿元28天正回购有所放量。

　　根据数据显示，本周公开市场无央票到期，正回购到期量为1010亿元，到期资金量较上周减少850亿元。由于央票与正回购双管齐下，且双双放量，本周央行公开市场重现净回笼上升。

　　此次央票数量较上一期的100亿元有所加大，在金融问题专家赵庆明看来，主要是源于中国日益高涨的外汇占款。今年以来，中国经济企稳回升，人民币汇率屡创新高，加上当下全球经济体大多处于降息或量化宽松时期，短期投资性的热钱借势流入国内，以赚取中外利差。

　　而国开证券宏观分析师杜征征表示，270亿元的央票规模并不算很大，因为现在的资金面较为宽裕。央行的意图或是增加央票吸引力，这样可增加回笼流动性的规模，以防止流动性泛滥。

　　此外，赵庆明进一步分析道：“重启央票绝不是货币政策收紧的信号，而且降息通道已打开。”中国经济回暖依然疲软，虽然投资增长势头不错，但PPI等指标负增长的趋势却有所扩大，中小企业并不景气；国际环境也不尽如人意，随着欧洲、澳大利亚、韩国等地区降息纷至沓来，中国不可能收紧货币政策，反而会打开降息通道，“不过考虑到通胀等因素，降息可能并不会来得很快。”(记者 姜樊)