上周高送转除权后的姚记扑克出现填权行情，一些准备提前潜伏高送转概念的融资做多资金大有摩拳擦掌之势。对于衍生品交易投资者来说，已出现的填权行情固然让人欣喜，但挖掘填权行情潜力股似乎更具魅力。分析人士指出，尚未除权的高送转标的只是填权行情的必要条件，远非充分条件，要想提前潜伏填权行情，需要考虑相关标的所在行业景气度、标的估值，以及二级市场资金对于不同标的偏好等诸多因素。

　　填权概念烘热两融市场

　　近期高送转除权后的姚记扑克涨势如虹，上周累计涨幅达到26.80%，成为同期表现最给力的A股之一。美中不足的是，姚记扑克并非两融标的，因此投资者无法通过融资做多来分享其高送转盛宴，这让不少衍生品投资者颇感遗憾。

　　庆幸的是，近期出现填权行情的并非只有姚记扑克，在众多出现填权行情的证券中，一些两融标的分外起眼，大华股份就是其中的典型案例。该股2012年报发布了每10股派1.6元(含税)送10股的送转方案，并于4月16日进行了除权除息，而截至4月19日，该股除权后的累计涨幅已高达13.77%，成为两融标的中的典型填权股。

　　同时，欧菲光也不甘落后，该股2012年报发布了每10股派2.1元(含税)转10股的送转方案，从其4月16日除权之后至19日的四个交易日，该股累计涨幅高达10.77%，其填权行情热度仅次于大华股份。

　　另外，前期强势股冠豪高新在最新年报中发布了每10股派1.2元(含税)转10股的方案，而4月22日正是其除权除息日。从当日表现来看，该股也是明显跑赢大盘，显示目前高送转题材颇受二级市场追捧。

　　部分标的具备填权潜力

　　对于衍生品交易投资者来说，已出现的填权行情固然让人欣喜，但挖掘填权行情潜力股则更切实际需求。就发布年报高送转方案但尚未除权股票来看，其中的两融标的无疑最受衍生品投资者关注。

　　例如，东方园林4月18日发布了每10股派2.3元(含税)转10股的年报送转方案，使其成为目前两融市场备受关注的高送转填权潜力股。此外，青松建化4月11日发布了每10股派1元(含税)转10股，大北农4月9日公布了每10股派1.8元(含税)转10股，云南锗业3月19日发布了每10股派1元(含税)转10股的年报送转方案，悉数成为两融投资者关注的重点填权潜力股。

　　需要指出的是，除以上提及的具备填权可能的两融标的之外，还有很多“潜水”的高送转两融标的有待投资者深入挖掘。另外，并不是所有发布高送转方案的两融标的都会最终出现填权行情，因为挖掘出两融标的到成功收获填权行情之间还有一段路程要走。

　　如何定位填权潜力股

　　有分析人士指出，尚未除权的高送转标的只是填权行情的必要条件，但远非充分条件，要想提前潜伏填权行情，还需要考虑相关标的所在行业景气度、标的估值和二级市场资金对于不同标的偏好等诸多因素。

　　就行业景气度而言，在目前宏观经济复苏乏力格局下，行业景气度上行的两融标的，有望在一定程度上给二级市场带来业绩惊喜，这一朦胧利多预期无疑会成为填权行情的共振因素。

　　同时，标的估值也不容忽视，虽然目前估值并非二级市场十分看重的因素，对于以概念主导的填权潜力股来说似乎更无必要，但如果在选取填权潜力股时能够适当考虑这一因素，那么对于提升布局填权行情的安全边际将有很大好处。退一步说，即使狙击填权行情不成功，但股票具备一定的估值安全边际，其下行风险也相对可控。

　　此外，二级市场资金对于不同标的偏好也值得关注，尤其是对习惯于短线操作和相对激进的衍生品投资者来说更是如此。就以上出现填权行情的两融标的而言，大华股份、欧菲光与冠豪高新估值其实都不低，但偏偏出现填权行情，这与近期二级市场资金偏好密切相关。因此，基于短线操作视角，把握资金心态，无疑对提高潜伏填权行情的成功概率将起到莫大的作用。 记者 孙见友