特锐德(300001)：冉冉升起的箱变新星
公司此次向社会公开发行3,360万股，发行后总股本为13,360万股。公司主营产品为户外箱式变电站、户外箱式开关站和户内开关柜，主要为铁路、电力、煤炭等行业的用户提供高可靠的专业变配电成套设备及相关技术服务。其中箱式变电站产品是公司近三年来增长最迅速、盈利能力最强和最具增长潜力的核心产品，在主营业务收入中占比近三年来一直保持在70%以上，营业收入年均复合增长率在100%以上。公司2006年研发的国内第一台铁路客运专线电力远动箱变产品是公司的拳头产品，市场占有率为69.46%。公司是输配电行业中一颗冉冉升起的箱变新星。
公司拟将此次公开发行股票募集的资金投资于“户外箱式电力设备技改项目”、“户内开关柜设备技改项目”、“研发中心建设项目”、“节能型变压器生产线建设项目”四个投资项目。此次发行募集资金到位后，预计四个项目均于2011年末建成达产，公司每年将新增销售收入约122,000万元，新增税前利润近24,400万元。
天相投资预计公司2009年-2011年分别实现销售收入3.62亿元、6.84亿元、9.45亿元，实现净利润0.81亿元、1.48亿元、2.00亿元，按照首发3,360万股计，总股本扩大至13,360万股，全面摊薄后2009年-2011年每股收益分别为0.60元、1.11元、1.49元。
风险提示：（1）税收优惠政策变动风险；（2）行业客户的依赖风险；（3）关联交易风险。
神州泰岳(300002)：移动飞信用户数量大幅增长造就的高成长性企业
公司主要为电信、金融、能源等行业的大中型企业提供IT运维服务以及整体解决方案，2009年上半年，移动飞信运维业务为公司贡献了69%的营业收入和76%的净利润。
公司为中国移动飞信业务的独家运维服务提供商，目前运维合同的截至日期为2011年10月，公司按照移动飞信业务的活跃用户数量，以及中移动对公司服务质量的打分情况，按月确认并结算收入。截至2009年6月30日，飞信的活跃用户数为5,348万户，考虑到飞信正处于发展的初期，且有中移动的4.57亿客户资源作为依托，未来几年飞信的用户数量必将有较大的提升空间。天相投资认为飞信的用户规模应与QQ相近，即活跃用户数量将有6倍左右的提升空间。
公司拟将募集资金的34%投资于飞信平台大规模改造升级项目。公司此次募集资金投入的项目主要是为提高公司的运维服务能力，以便承接更多的优质订单。预测公司2009-2011年EPS分别为1.77元、2.59元和3.83元。
天相投资风险提示：公司过去几年收入和净利润的高增长主要来自于移动飞信运维业务，并且该项业务也将是公司未来几年的主要利润增长点，过于依赖单一业务的发展模式，也使公司存在一定的经营风险，如果运维合同到期后，公司不能续约，则很可能在短期内无法找到新的增长点。
乐普医疗（300003）：高端医疗器械先行者
公司此次发行A股4100万股，发行后总股本为40600万股。公司实际控制人为公司中国船舶重工集团,发行前合计持有公司53.90%股权，此次公开发行后仍持有47.45%的股权，仍处于控股地位。
公司主要从事冠状动脉介入医疗器械的研发、生产和销售，是国内高端医疗器械领域能够与国外产品形成强有力竞争的少数企业之一。公司主要产品包括血管内药物（雷帕霉素）洗脱支架系统及其输送系统、治疗先心病器械封堵器等。前者占收入的87%。
如果按照冠状动脉介入术（PCI）手术病例年均复合增长率30%推算，公司2012年支架系统的收入规模约为10亿元，是2008年的三倍，公司未来的成长空间巨大。
本次募集资金按照重要性原则依次投向以下四个项目，心血管药物支架及输送系统生产线技术改造建设项目、产品研发工程中心建设项目、介入导管扩产及技术改造建设项目、介入导丝剂鞘管产业化技术改造建设项目。
按照发行后总股本40600万股计算，天相投资预计公司2009年、2010年和2011年全面摊薄后每股收益分别为0.75元、1.01元和1.35元。
天相投资风险提示：产品注册风险，国家加强对植入人体医疗器械的监管，产品审批周期加长；安全性风险，介入医疗器械产品作为直接植入人体重要器官的医疗器械，其安全性和有效性均在客观上存在一定的风险。
南风股份（300004）：细分行业龙头，未来高成长可期
公司是华南地区规模最大的专业从事通风与空气处理设备制造与销售的企业，业务主要面向核电、地铁、隧道、风电叶片和大型工业民用建筑五大领域。
公司是细分行业中的龙头企业。其产品在核电、地铁、公路隧道领域均具有较强的竞争力和较高的市场占有率。公司是国内唯一的产品线涵盖核电领域HVAC所有品种和国内唯一具有核电领域HVAC设备总承包经验的供应商；公司产品在地铁领域、隧道领域也是位居行业前三；此外，公司还拥有南风股份研究所和检测实验室，研发实力雄厚。
我国未来5年内，通风与空气处理行业年平均增长率将保持在10%以上。而应用于核电、风电、城市地铁轨道交通、隧道等领域的高端产品需求将会远快于行业平均增速。预计公司营业收入及利润在未来3年内仍将保持快速增长。
目前，公司核电、地铁、公路隧道等高端产品业务迅速发展，公司产能不足的情形日益加剧。此次募集资金将主要用于扩大公司的优势产品和高附加值产品的产能，提升公司科研开发和检测能力。募投项目的顺利实施将彻底解决公司产能不足和研发装备能力不足两大瓶颈。
天相投资盈利预测：以公司IPO后9400万股总股本计算，我们预计公司2009-2011年EPS分别为0.49元、0.73元和1.05元。
天相投资风险提示：新产品、新技术开发及市场推广的风险；客户工程项目延期的风险；市场竞争风险；原材料价格波动风险。
探路者（300005）：户外用品行业的引领者
公司主要经营户外用品，专注于研发设计和销售，生产外包，2008年度分别实现销售收入和净利润2.12亿、2547万，国内市场份额按销量计算排名第一，按销售额计算，排名第二。国内户外用品市场起步较晚，正处于高速成长期，未来发展空间巨大，凭借在业内的龙头地位，公司未来成长空间巨大。
公司在三个方面具有优势：
1）渠道。采用以加盟店为主的经营模式，截止上半年底，在国内133个大中城市拥有门店430家，其中加盟、直营各382、48家，同期，竞争对手哥伦比亚、乐斯菲斯、奥索卡的门店数量分别为300家、292家、173家，渠道优势明显。
2）品牌。以“成为户外行业领导者”为品牌发展目标，持续在《中国民航》、《中国国家地理》等专业媒体上投入广告，并两度与央视知名栏目合作，10余年时间塑造了业内知名度最高的品牌。根据相关研究调查报告，“探路者”品牌各项“提及率”上均排第一，明显优于竞争对手。
3）研发。拥有国内户外用品行业规模最大、创新能力最强的研发设计中心之一，近几年，平均研发投入占收入比重超过2.5%，2008年自主设计产品444件，两年复合增长28%。
天相投资：行业高速增长背景下，公司未来成长性值得看好。一方面，随着募集项目实施，门店数量加快增长，另一方面，直营比重逐步加大，同时伴随品牌影响力提升，渠道布局优化，产品结构调整，毛利率有进一步提升空间。根据以往经验，在规模扩张中，公司体现出较好的成本费用控制能力。
预计2009-2011年每股收益为0.56元、0.79元、0.95元，三年复合增长率为30%。