对于经销商而言，库存的合理性并不是一个死板的数字，而是一个对库存动态的评估。

　　2014年上半年已经过去，依照惯例，大家喜欢小结一番，再对下半年来个预估。近期，不少业内对数月居高不下的库存预警指数深感忧虑，在库存负荷不断增大的背景下，下半年车市似乎将走得不那么轻松。甚至有专家明确警告：厂家和经销商要根据实际情况进行理性预估市场需求，合理控制库存。

　　库存系数超出“红线”真有那么可怕吗？是否真的能预估车市走向？库存系数，虽然是衡量供求关系、评判市场走势的重要依据，但仅仅以此来对车市进行判断的话，未免会有失偏颇。哪怕最熟谙全球各地市场的汽车大鳄们，也不敢对中国车市贸然定论，何况是一个静态数据？不到最后一刻，谁也不知道中国车市走向如何。

　　中国汽车流通协会的数据显示，自今年4月以来，汽车经销商的综合库存系数就超过了警戒线。刚刚过去的6月，由于库存量增大，市场需求明显减少，终端销售仍然较弱，经销商库存压力继续增大，相比5月，汽车经销商库存预警指数继续上升了9.6个百分点。持续升高的库存系数令业内对下半年车市表示出整体担忧。

　　然而，中汽协数据发布的销量数据又为我们呈现出利好的一面。尽管5月汽车产销量出现了环比4.44%和4.64%的下降，但同比数据依然保持着10.97%和8.5%的稳健增长。即便低于乘用车平均增幅的自主品牌乘用车，也在5月实现了销量9.9%的同比增长。依照这样的形势，上半年，汽车产销量增幅差不多可接近10%。换句话说，如果车市继续保持着乐观形势，大可不必担心库存系数升高会给汽车终端市场带来压力。

　　如果数据不足以客观反映车市现状的话，走访一下市场也会发现经销商对库存高企的状况并未表现得过分忧虑。有位经验丰富的经销商负责人这样评论：库存是否达到警戒线，对于不同时期、不同区域的经销商而言并不同的。库存系数高并不代表经销商压力会增大，库存系数小也并不代表经销商的压力会减小。例如，在销售旺季，经销商的库存系数普遍会在1.5-2.0左右，甚至可能达到2.5以上。虽然库存系数远超“红线”，但销售形势趋好的话，高库存不但不会令经销商压力大增，反而会提升销量，加快资金周转。相反，如果在销售旺季，没有提前做好库存准备的经销商，过分“理性”的库存系数还有可能对销售带来硬伤。库存系数过低，意味着没有太多“现车”供应，更容易流失客户而贻误了商机，从另一角度来看，反而增大了经销商压力。

　　所以，对经销商而言，库存结构的合理性才是关键。很多经销商评判库存结构的合理性，是以三个月库存车辆的消化情况进行分析。如果超长库龄车辆过多，就得总结一下：是车市需求开始下降？近期店头市场活动过少或促销力度不够？或者，对市场需求的把握是否到位、车型结构是否合理？因此，终端市场的需求会快速地反馈到新增订单中，以便不断修正库存结构，实现合理化。

　　反过来，再来探讨5、6月的库存情况，会发现这个事情库存系数偏高也是有一定的车市规律的。一方面，天气炎热，市场推广活动效果欠佳，销售状况并不理想；另一方面，厂家7、8月的排产计划都会减少，会有意识地提前为经销商增大供货量。当然，不排除还有些经销商为了完成上半年任务或接下来的市场推广活动，主动向厂家申请增加库存的情况。

　　库存的合理性，包括了库存系数、库存车结构、市场计划、车辆库龄等许多因素。而库存是否超过了警戒线，则需要根据丰富的经验和对市场的准确把握。因此，对于经销商而言，库存的合理性并不是一个死板的数字，而是一个对库存动态的评估。

　　（邵玉梅）