来源2015年01月26日 08:01:09北京晨报

　　风来了，券商股最先迎风飞扬，两个月内股价集体翻倍；风去了，一个又一个跌停，带动着金融股集体大跳水……这便是风口中的券商股。投资者们心惊肉跳却又爱不释手，大牛市里，你持有券商股了吗？

　　激情岁月 

　　券商股：风继续吹 

　　时间回到2014年12月4日，下午3点一刻，国泰君安非银行金融首席分析师赵湘怀正在召开一场紧急电话会议。当天，以中信证券（600030）为首的多只券商股竞相涨停，由此拉开券商股飙涨的“激情岁月”。

　　赵湘怀用“抢购电影票理论”解释了风中的券商股。他说，买券商股类似买热门电影票。开始时人人都想选个好位置，但一到现场发现只有最后几张票，但后面还有长龙求购，就争先恐后刷卡，简单粗暴抢筹。

　　“没有上车的童鞋们怎么办？借用张国荣的一首歌表达观点：《风继续吹》。”赵湘怀的演讲充满激情。他说，如今，此券商已非彼券商，非银行金融板块将承接改革的意志，炒非银金融就是炒“中国梦”。

　　而事实上，资本市场上的“中国梦”果然由券商股炒起。以龙头中信证券为例，从去年12月4日至年底，其20个交易日里出现了6个涨停，累计涨幅77.02%。如果时间再拉长一点，从去年11月7日到今年1月7日，2个月内A股19家上市券商股价全部翻倍，中信证券的涨幅更高达174.28%！

　　净利增：大家都在涨薪 

　　国泰君安对券商股的解读是：“中国梦”分为两个部分，一是经济发展，一是社会稳定。经济发展要靠以投资银行为核心的多层次的资本市场体系；社会稳定则要靠以商业保险为中枢的新型的养老健康产业链。因此，“中国梦”落实在产业上就是非银行金融。

　　刚刚过去的2014年，券商行业的各种利好政策也是从未间断。从“一人一户”限制放开、IPO常态化提振传统业务，到风控标准下放、转融资业务费率下调，还有沪港通的开放，以及获得结售汇业务牌照走向国际化……在一系列利好效应的积聚作用下，券商板块的行情如火如荼，也直接为券商贡献了巨额利润。

　　最新出炉的券商业绩报告显示，2014年，全国120家券商共实现收入2602.84亿元，实现净利润965.54亿元。新年伊始，券商涨薪的风声四起。据悉，中信证券就拟对所有员工集体涨薪，平均涨幅超过30%。

　　盛世危机 

　　两融业务：监管大棒忽然砸下 

　　盛世之中也隐藏着危机。去年12月底，市场传来监管层彻查券商融资融券业务的传闻。12月24日下午，几乎是转瞬之间，券商股集体杀跌，多只券商股盘中被打至跌停。

　　不过，真正的利空还在后面。1月16日下午收盘后，证监会新闻发言人表示，证监会对45家券商融资类业务现场检查结束。从检查结果上看，融资类业务总体运行平稳，风险相对可控，但中信证券等3家券商因业务违规暂停新开融资融券账户三个月，2家券商被责令限期改正，其他7家券商被不同程度警示。

　　1月19日，券商板块开盘便跌停，之后，银行、保险等权重股集体陪绑暴跌，大盘当天跌幅达到7.7%，创近7年来纪录。

　　风险暗藏：不规范容易酿成大灾难

　　“证监会整治两融，在意料之中。发展这么快，如果不时常做几次规范，等真的积累了很多问题再发作，容易成为大的灾难。”　北京一家券商两融人士给了北京晨报记者这样一组数据：截至1月16日，沪深两市融资融券余额达到11184.04亿元，融资余额11113.63亿元，融券余额70.41亿元，较2014年增长比率分别达到217.89%、218.37%和155.95%。

　　“最关键的是其中的风险。”该人士称，券商“打擦边球”现象时有发生。“券商优待的客户，都是手握重金的金主儿。你想象一下，如果行情一旦向下，大户的砸盘威力会有多大？”

　　泡沫刺破：暴跌后走势更健康 

　　1月19日下午，市场不断流传融资融券爆仓名单。一位业内人士对北京晨报记者表示，爆仓客户出现是早晚的事儿。券商的风险主要在于，一旦行情回落，交易量下来了，融资融券也会减少，如果再有爆仓的，券商股便会成为另一个极端。

　　“不过也别担心，第一轮两融泡沫已被刺破，暴跌后的券商股走势会更健康。”该人士称，目前，多家机构都预计，券商去年高增长已成定局。2015年，券商股的业绩仍将保持翻倍增长，两融成为券商业绩贡献的主要来源。(王洁)